Евросоюз активизировал усилия по развитию собственного технологического сектора и снижению зависимости от американских компаний, объявив о создании фонда в размере 5 млрд евро, который поможет стартапам развиваться в Европе, а не искать капитал или покупателей за рубежом.

Для управления фондом Европейская комиссия выбрала шведскую инвестиционную фирму EQT – одного из крупнейших частных инвесторов на европейском рынке с активами в 311 млрд долл. Поступление первого транша инвестиций ожидается этой осенью. Фонд будет поддерживаться Комиссией и рядом частных инвесторов, в том числе Allianz, CriteriaCaixa и Novo Holdings.

Новая инициатива связана с трудностями, которые испытывает Европа при создании и удержании конкурентоспособных на мировом рынке технологических компаний. По данным Еврокомиссии, только 8% глобальных компаний имеют штаб-квартиры в ЕС, тогда как в Северной Америке их доля составляет около 60%. Многие многообещающие стартапы приобретаются крупными американскими корпорациями еще до того, как достигают масштабов, позволяющих им поддерживать глобальную конкурентоспособность. Ярким примером здесь является покупка Google компании DeepMind в 2014 году.

Европа создает высокотехнологичные инновационные решения мирового уровня и располагает большим количеством стартапов, находящихся на ранних стадиях развития, но ей постоянно приходится бороться за то, чтобы превратить эти инновации в конкурентоспособные компании мирового уровня. Стартапы, базирующиеся в ЕС, сталкиваются с целым рядом препятствий, в том числе с фрагментацией рынков капитала в разных странах. Это затрудняет переход к более крупным раундам финансирования в диапазоне от 58 млн до 347 млн долл., которые нужны технологическим компаниям, чтобы составить успешную конкуренцию своим соперникам из США и Китая. Еще один фактор связан с различиями в нормативно-правовой базе государств-членов ЕС.

В результате многие перспективные игроки из Европы либо переезжают в США, чтобы получить доступ к крупным рынкам капитала, либо приобретаются неевропейскими компаниями еще до того, как сумеют полностью раскрыть свой стратегический потенциал.

Европейские технологические стартапы страдают от недостатка частного финансирования предпринимательства в ЕС. А государственное финансирование зачастую поощряет в большей степени соблюдение административных требований, чем развитие коммерчески жизнеспособного бизнеса.

Целевой показатель в 5 млрд евро сделает Scaleup Europe Fund крупнейшим специализированным инвестиционным фондом в Европе. Решение ЕС структурировать все это на коммерческих условиях, с управлением по рыночным стандартам и конкурсным отбором отражает сознательный переход от традиционных инструментов, основанных на грантах, к модели, ориентированной на масштабную мобилизацию частного капитала.

Аналитики полагают, что 5 млрд евро следует рассматривать скорее как отправную точку. Чтобы поставить европейский технологический сектор в один ряд с США, где вложенный венчурный капитал ежегодно достигает сотен миллиардов долларов, и Китаем, который получает выгоду от инвестиций, поддерживаемых государством, необходимы значительно более высокие объемы капитала.

Сам по себе фонд размером в 5 млрд евро не поможет сократить разрыв с США и Китаем. Но если он станет катализатором более широких структурных изменений и привлечет внимание окружающего инвестиционного сообщества, есть шанс, что ситуация действительно изменится.